美元是全球流动性的源头，美联储的扩表、缩表对世界经济和全球资本市场都会产生或直接或间接的影响。

　　合众资产投研团队发现：2017年10月美联储曾启动缩表，A股开始了长达一年多的调整;而2019年初美联储开始密集讨论停止缩表，巧合的是A股自此启动了明显的反弹。

　　3月份美联储单独发布关于缩表的声明表示，从今年5月起，将每月缩减资产负债表计划的美国国债最高减持规模从当前的300亿美元降至150亿美元，到9月末停止缩表。

　　一、 美联储为何要停止缩表

　　自2008年金融危机后，美联储实施了四轮量化宽松，于2014年10月份停止。本轮缩表从2017年10月份开始，2018年缩表对流动性、金融市场产生了较大影响。今年年初美联储突然转变态度，密集讨论何时停止缩表。

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